You are viewing naymanerik

Найман Эрик
Трейдер-Инвестор
Recent Entries 
Добро пожаловать ...
BW1

Партия регионов выдвинула свои требования украинским властям. Требования вполне мирные и не критичные для выполнения. Кроме амнистии всех сепаратистов. Что это – открытие дверей для переговоров украинских властей с регионалами (вы нас не «люстрируете», а мы вам Донбасс на блюдечке) или фикция? Фикция из-за реального нежелания переговоров или просто вследствие  неконтролируемости сепаратистов регионалами? Путь к переговорам с целью недопущению бойни и чтобы не дать повода Кремлю ввести войска на Донбасс еще открыт. Что ж, будем посмотреть.

Читайте дальше ...

BW1

Во вторник укрепление гривны продолжилось и официальный курс доллара против гривны упал до 12,39 грн/долл., а на межбанке до 12 грн/долл. Таким образом от пика пятницы доллар потерял уже одну гривну. После получения кредита МВФ очень много шансов от падение доллара до 10-10,5 грн. Но многое и даже очень многое будет зависеть от политики.

Читайте дальше ...

BW1
Гривна в понедельник укрепилась, вопреки дестабилизации ситуации на Юго-Востоке. Хотя официальный курс доллара напротив, вырос почти до 13 грн/долл. А вот на фондовом рынке стоимость украинских активов упала – подешевели и акции и еврооблигации. Хотя падение последних к завершению торгов было в основном отыграно. Инвесторы привыкли к плохим новостям и многие считают что хуже уже некуда. Тем более поступает все больше сигналов о приближении поступления в страну международной финансовой помощи.
НБУ повысил ставку рефинансирования под ОВГЗ с 7,5% до 14,5%, а учетную ставку с 6,5% до 9,5%. Этот уровень процентных ставок более качественно отражает состояние украинской экономики и сложившейся стоимости денег. Самое главное – данная мера играет за укрепление валютного курса гривны, а также торможения инфляции. Так что эффект от повышения ставок НБУ для экономики будет в целом положительным.

Читайте дальше ...

BW1
Над мировыми финансовыми рынками нависли грозовые тучи. И дело не в Украине. Хотя и это оптимизма инвесторам никак не добавляет. Очень похоже на то, что «музыка смолкла». ФРС США перешла таки к более жесткой монетарной политике и практически приостановила наращивание долларовой денежной массы. Американский фондовый рынок пережил очень тяжелую неделю и заметно просел на больших объемах торгов. Сейчас многие говорят о надвигающейся коррекции S&P 500 на 7-12% от недавнего исторического максимума. На это фоне выросли котировки надежных гособлигаций и золота – налицо бегство от риска в качество. Так что краткосрочно ожидаем продолжение коррекции. Среднесрочный бычий тренд остается в силе и после 7-12% коррекции индекс S&P 500 стоит купить. А вот долгосрочно очень много шансов, что в этот раз коррекцией не обойдется, а глобальный рынок акций войдет на два-три года в медвежий тренд. Сейчас в него играть рано. Но нужно быть очень осторожным быком.
Доллар США держался на прошлой неделе слабо из-за снижения доходности по американским облигациям. Однако произошедшее снижение доходности немецких гособлигаций (10-летки принесут инвесторам меньше 1,5% годовых) отразилось негативно и на евро. Валютный рынок входит в зону турбулентности и может пережить период повышенной волатильности.

http://capital-times.ua/ru/blog_article/1049Читать дальше ...

BW1

Решение о кредите МВФ Украине скорее всего будет принято не раньше конца апреля. Этот кредит откроет также путь к финансовой помощи других стран (ЕС, США, Япония и т.п.) в не меньшей сумме. И наступит тогда долгожданная и политическая и экономическая стабилизация. Но до этого момента рашисты будут продолжать раскачивать лодку на Востоке Украины, а курс доллара против гривны ползти вверх. Да и властям – Кабмину и Верховной Раде - придется принять жесткие меры по сокращению бюджетного дефицита. Девальвацию гривны можно остановить введением ограничений на досрочное снятие гривневых депозитов, а также других ограничений на гривну. Однако пока Нацбанк не изъявлял желания пойти на такие непопулярные шаги (хотя ранее де-факто легко заморозил долларовые депозиты). Шансы удержать курс возле 12-12,5 грн/долл. все еще есть. Но если НБУ будет попустительствовать, а МВФ тормозить, то предел ползучей девальвации пока назвать я не могу. Доллары пока не продаю.

Читайте дальше ...

BW1
Сегодня Россия может прекратить поставки газа в Украину и начнется третья газовая российско-украинская газовая война. Причина, как и предыдущих двух – в первую очередь в политике, что отражалось в повышении цен на газ для Украины. Почему Украина грозится остановить газотранзит российского газа? Просто для этого нужно потратить порядка 6 млрд.куб.м. технологического газа (в год). При цене почти $500 за тысячу кубов только на оплату технологического газа будет уходить почти $3 млрд. в год, что почти на $1 млрд. больше оговоренной ранее цены.
У НАКа нет лишнего миллиарда. А ведь еще есть другие издержки газотранзита. То есть при такой цене российского газа его транзит становится убыточным. Фактически предлагается, чтобы Украина субсидировала транзит российского газа в Европу за счет денег украинцев и украинского бизнеса. Вот поэтому вопрос цены на российский газ для собственно Украины и взаимоувязан с возможностью Украины обеспечить бесперебойный транзит. В свою очередь Россия фактически блокирует поставки газа не только с восточной границы, но и с западной – черед контроль над словацкой газотранспортной системой. И только активное вмешательство западных сил может разблокировать реверс. Хорошо при этом то, что третья газовая война начнется в период низкого спроса на газ, в отличие от двух предыдущих войн, начинавшихся в разгар отопительного сезона. То есть теперь у Украины больше шансов взять реванш.

Читайте дальше ...

BW1

Валютные резервы НБУ упали по итогам марта до $15,1 млрд. – ниже падать нельзя. И это является главной причиной отсутствия продаж инвалюты Нацбанком на валютном рынке с целью удержания стабильного курса гривны. А вот ослабление гривны является следствием эмиссионной активности и сохранения очень высокой ликвидности центробанка. А последняя является следствием продолжающегося снятия депозитов украинцами. И все-таки на подходе к 12-ти грн./долл. ослабление гривны удалось остановить. Или приостановить?

Читать дальше ...

BW1

Очень похоже на то, что Кремль принял решение продолжить операцию по аннексии частей Украины – теперь речь идет о Донецке, Харькове и Луганске. С экономической точки зрения приз не ахти какой (дотационный, с устаревшей промышленностью и разваленной социальной сферой). Однако это, скорее всего, дело принципа. А также получение доступа к Крыму по суше. Вот только как Кремль будет объяснять появление «зеленых человечков» на территории Восточных областей Украины, если они там таки появятся? А без них «референдум» о присоединении этих областей к России не может не то что состояться, но даже быть подготовленным.

Читайте дальше ...

BW1
ЕЦБ и Банк Англии ожидаемо не стали изменять свою монетарную политику. Но евро подешевел как реакция на появление угрозы смягчения этой политики, если инфляция в еврозоне останется на текущем низком уровне. Глава ЕЦБ предполагает, что уже летом инфляция начнет расти. И всемирное повышение цен на продовольствие может в этом помочь. Так что вряд ли евро сильно подешевеет. Разве что американский доллар подорожает. Но последнее не входит в планы американцев. А значит, скорее всего евро против доллара продолжит торговаться возле уровня жизни 1,3720.
Сегодня в 15:30 будет опубликован важнейший отчет по рынку труда США за март, который окажет заметное воздействие на глобальные финансовые рынки.

Читайте дальше ...

BW1
Сегодня состоится заседание ЕЦБ. От него смягчения монетарной политики не ждут. Но вот мягких высказываний главы ЕЦБ ожидают. И под это продали вчера евро. Все-такие дефляция давит на его котировки.
Центральный банк Бразилии вновь повысил учетную ставку, теперь до 11%, борясь с инфляцией. Последняя порождена растущими ценами на продовольствие. А значит, не зависит от воли центробанка. Поэтому либо на самом бразильские власти противостоят оттоку капитала либо просто ошибаются и лишь замедлят темпы роста национальной экономики.
Российская экономика все ближе к переходу от стагнации в рецессию, то есть от нулевого роста к спаду. При этом отмечается высокая инфляция, что не дает Центробанку РФ возможности понизить учетную ставку. Тем более на фоне выброшенных из валютных резервов в марте на поддержку рубля более $20 млрд. На этом фоне справедливо Сбербанком России введен запрет на валютное кредитование физлиц – еще один элемент дедолларизации.

Читайте дальше ...

BW1
На второй квартал цена на российский газ Украины составит $385,5 за тысячу кубометров – это больше, чем было в первом квартале ($268,5), но меньше, чем заложили в обновленном госбюджете ($480). Одновременно немного, на 10%, повышена ставка за транзит газа. Это, а также сравнительно высокая инфляция, дадут Кабмину по итогам 2014 года резерв либо для наращивания расходов либо для получения меньшего дефицита, чем планируется сейчас.
Российские чиновники продолжают безумствовать в своем желании насчитать некий гипотетический долг Украины за небазирование Черноморского флота в размере $10-11 млрд. Они совершенно забывают, что у Украины могут возникнуть претензии к России за упущенную выгоду, которая в разы превышает любые претензии РФ.

Читайте дальше ...

BW1

Выходные прошли. Война не началась. Политическая напряженность явно пошла на убыль. И теперь вопросы экономики возвращаются на первый план. В этой связи архиважное значение примет Закон про запобігання фінансової катастрофи та створення передумов для економічного зростання в Україні №4576. К сожалению, самого Закона на сайте Верховной рады пока не опубликовано. Поэтому нет точной информации о том, за что же проголосовали депутаты. В любом случае нельзя не отметить увеличение налогов. Под налоговый пресс в основном попадут состоятельные украинцы. Однако и простых граждан не минует чаша сия. Чуть позже разберем более подробно налоговые новации.

Читайте дальше ...

BW1
ЕЦБ может перейти к отрицательной учетной ставке в пылу борьбы с дефляцией. Даже Банк Японии до такого не доходил. Это поддержит глобальные финансовые рынки, но ударит по котировкам евро. Впрочем, европейским компаниям этого и нужно, так как многих из них курс евро возле 1,40 против доллара является слишком высоким.
В Китае возобновился заметный рост процентных ставок на межбанке. Но многие ждут активизации Народного банка Китая, что он вольет в банковскую систему ликвидность. И поэтому продаж китайских акций пока не наблюдается.
Американские акции вчера продолжили дешеветь в основном на плохой динамике технологических акций и провале стресс-теста Citigroup. Начало ли это долгожданной коррекции? – посмотрим, но пока что монетарные агрегаты в США продолжают быстро расти, несмотря на сокращение программы QE3.

Читайте дальше ...

BW1
Гривна продолжает дешеветь и доллар против нее обновил вчера исторический максимум. Задержка с поулчением западной финансовой помощи поддерживает растущий тренд в направлении 12 грн/долл. С точки зрения монетарных показателей 12 является справедливым уровнем. Однако для перегруженного внешними долгами госбюджета и банковской системы более желательным уровнем является уровень 10 грн/долл. Однако теперь украинцам и безнесу придется привыкать, что курс будут устанавливать не в кабинетах на Банковой или Институтской, а на валютном рынке. А значит, будет и волатильность котировок гривны - в какие-то дни она будет дешеветь, а в другие дорожать. Да и НБУ вряд ли полностью уйдет с рынка и наверняка продолжит контролировать ситуацию и удерживать гривну в неназванном коридоре.

Читайте дальше ...
BW1

Кто-то распускает слухи о том, что в Германии печатают новые гривны и скоро будет обмен. Думаю, слухи распускают российские провокаторы, которые уже и не знают, как бы еще расшатать ситуацию в Украине. Тем более что перепосты идут именно с российских сайтов. А типа эскизы новых гривен выглядят совершенно детскими (в фотошопе такое рисуется за пять минут неопытным любителем). Любой здравомыслящий человек понимает, что смысла менять наличную гривну на новые купюры не имеет никакого экономического смысла.  Ведь в теневой экономике давно крутят доллары и немного евро. А большая часть гривны вообще находится в безнале. Тем более что это весьма дорогостоящая операция – обмен денег. Дешевле во всех смыслах ничего не менять. Да и Украина сама в состоянии напечатать нужное количество гривен. Как только МВФ даст кредит, то слухи о дефолтах и прочих «неприятностях» сами собой сойдут на нет. Вот и беснуются некоторые.

Читайте дальше ...

BW1

Кредитный рейтинг России был поставлен на пересмотр с возможностью понижения. Очень похоже на то, что кремлевскому блицкригу по захвату или хотя бы расшатыванию Украины близится конец. Теперь Россия возвращается к экономическому шантажу и торговым войнам. Россия снова начала торговую войну против украинских товаров. ВТО должна вмешаться. Иначе совершенно непонятно, зачем нужна эта организация. Но совершенно точно, что в случае усиления давления Кремля на Украину СЩА включат грозное нефтяное оружие и даже блокирование долларовых счетов российской банковской системы. Но последнее будет включено только вместе с блокирование счетов в евро, фунтах, йенах и других валютах. Российские власти уже ответили, что будут готовы заместить иностранные инвестиции и средства внутренним рублевым ресурсом. Вслед за этим неизбежна девальвация рубля, что вынудит ввести жесткие ограничения по спросу на инвалюту для жителей и предприятий России. Кремль запускает советизацию российской экономики. Подобные же ограничения будут вводить партнеры по Таможенному союзу – Казахстан и Беларусь.

Читайте дальше ...

BW1

ФРС США ожидаемо очередной раз сократила программу монетарного ослабления QE3 на $10 млрд. и предупредила о предстоящем продолжении сокращения этой программы. Реакция игроков была избыточно нервной - по мировым рынкам прошла волна бегства в доллар США. При этом продавали практически все, от акций и облигаций до золота. Одним из основных факторов укрепления доллара стал рост доходности американских гособлигаций. Одновременно ФРС немного ухудшила прогноз по темпам роста экономики Штатов, но сохранила в целом весьма оптимистичный взгляд на нее. Ожидания по началу роста учетной процентной ставки сместились ближе, на середину 2015 года. Это ярко видно по котировкам фьючерса на Fed Fund Rate, которые резко упали, как раз и сигнализируя о повышении шансов на более быстрое увеличении учетной ставки ФРС, чем ожидалось ранее (например, смотрите контракт на июнь 2015 года). Ожидания более быстрого рост учетной ставки ФРС, чем предполагалось ранее, будет сильным поддерживающим фактором для доллара США. Начало цикла повышения учетной ставки обычно сопровождается стабилизацией S&P 500 – экономический подъем и рост прибыли акционерных компаний компенсирует негатив от более интересных процентных ставок по облигациям, а также ухудшения условий кредитования. А вот для REIT’s это негативная новость – не зря вчера они были одними из лидеров снижения.


Читайте дальше ...

19th-Mar-2014 06:03 pm - [reposted post] «Исконно русская земля» (с) - reposted by naymanerik
pic1
В.Путин: «Крым – это исконно русская земля».
http://www.kremlin.ru/news/20603

Read more...Collapse )
BW1
Россия включила в свой состав Крым, хотя для этого еще потребуется одобрение Совета Федерации, которое ожидается 21 марта. И никто не сомневается в единогласном одобрении ручным СФ принятого Кремлем решения. Достаточно было посмотреть на озаренные счастьем лица седовласых чиновников и слезы неподдельной радости у властных дам.
Крымчане, скорее всего, действительно в большинстве своем за присоединение к России. Но брутально проведенный референдум, в ходе военной агрессии, при яркой антиукраинской и пророссийской пропаганде, в спешке – такой референдум заложил мину замедленного действия под правовым существованием Крыма в составе РФ. И кто кроме российских госкомпаний и «обязанных» олигархов будет скупать краденное? – естественно никто. В первую очередь речь идет сейчас о «Черноморнефтегазе». Интересно, кроме активов крымские власти национализировали и обязательства этой компании?

Читайте дальше ...
BW1
Российские инвесторы отреагировали на мягкие, «смешные» санкции Запада бурным ростом котировок акций. Хотя очень может быть, что скупали акции госбанки. Также укрепился рубль. Вполне возможно, что этому способствовало появление шансов на политический диалог между Кремлем и украинским властями. Рублю помогает также начало сезона уплаты налогов.
This page was loaded Apr 20th 2014, 11:15 am GMT.